正保2019财年第一季度经营性现金净流入同比增长101.6%

2019年3月7日，专注于网络教育和企业增值服务的领先服务商正保远程教育公司（NYSE: DL）（以下简称“CDEL”，或“公司”）公布了截至2018年12月31日的2019财年第一季度未经审计的财务数据。

2019财年第一季度业务及财务业绩概要

• 净收入为4,260万美元，较去年同期的3,590万美元增长了18.8%。

• 缴费学员总数达128.40万人次，较去年同期增长了4.6%。

• 网络课程缴费现金收入为6,050万美元，较去年同期增长了50.1%。

• 毛利润为1,700万美元，较去年同期的1,750万美元减少了2.8%。

• 非GAAP毛利润为1,700万美元，较去年同期的1,750万美元降低了2.9%。

• 毛利率为39.9%，去年同期为48.8%。非GAAP毛利率为40.0%，去年同期为48.9%。

• 运营亏损为220万美元，去年同期运营利润为510万美元。

• 非GAAP运营亏损为170万美元，去年同期非GAAP运营利润为560万美元。

• 净利润为190万美元，去年同期为94,000美元。

• 非GAAP净利润为240万美元，去年同期为60万美元。

• 每ADS基本及摊薄净利润均为0.057美元，去年同期每ADS基本及摊薄净利润均为0.003美元。每ADS代表四股普通股。

• 每ADS基本及摊薄非GAAP净利润分别为0.073美元和0.072美元，去年同期每ADS基本及摊薄非GAAP净利润均为0.018美元。

• 经营性现金净流入为2,660万美元，较去年同期的1,320万美元增长了101.6%。

• 公司于2018年12月29日完成财税业务的控股权出售。

公司董事长兼CEO朱正东先生表示：“2019财年第一季度的净收入同比增长18.8%，超出我们此前给出的预期范围的上限，这体现出在相对疲软的经济环境下，我们商业模式的抗压性，即由于专业人士仍需不断学习以实现自我提升和职业发展的进阶。因此，在各核心领域课程中根据市场需求而设计的课程服务组合，使我们的缴费现金收入依旧保持强劲的增长势头。第一财季，网络课程缴费现金收入总额同比增长约50%，这主要归功于我们的会计和医学领域的持续强劲表现。另外，与去年同期相比，我们有更多的学员选报时间跨度较长的联报课程和高端班次。”

朱正东总结道：“作为中国领先的网络教育和企业增值服务的服务商，我们致力于打造行业领先的教育领域，推进终身教育体系的发展。凭借成熟的商业模式和强劲有序的增长计划，我们将继续不懈努力，发展多元化的行业领域市场，扩大我们在主要学术领域的课程和服务。”

公司联席CFO马克先生表示：“虽然我们第一季度的收入超过预期，但我们在本季度出现了运营亏损，这主要是由于收购北京瑞达所产生的170万美元无形资产摊销费用、北京新办公场地的租赁费用和代理商佣金的增加，以及广告和促销费用的增加。尽管如此，基于网络课程缴费现金收入的强劲增长，我们的经营性现金净流入实现了超过100%的同比增长。”

马克先生继续道：“尽管第一季度出现运营亏损，但我们相信，2019财年的运营利润率将同比提升。我们预期本财年收入将实现稳健增长，并且我们将实施费用控制措施。随着我们进入招生旺季，我们将持续注重平衡增长，着重强调盈利能力和费用控制。”

CEO股票回购计划

公司曾于2018年6月25日宣布公司董事长兼CEO朱正东先生计划使用个人资金，在一年内回购价值总额不超过2,500万美元的公司股票。截至2019年2月28日，遵循美国1934证券交易法10b-18条款的10b5-1计划，朱先生已回购共计约890万美元的公司普通股及ADS。

2019财年第一季度财务业绩

净收入。本季度净收入为4,260万美元，较去年同期的3,590万美元增长了18.8%。网络教育收入、图书和参考资料收入以及其他收入占2019财年第一季度总体净收入的比例分别为58.8%、15.0%和26.2%。

网络教育收入。本季度网络教育收入为2,500万美元，较去年同期的2,240万美元增长11.6%。该增长主要得益于我们会计领域的收入增长。该增长被医疗领域的收入下降所部分抵消。网络教育收入温和增长的主要原因是由于采用了最新的收入会计准则，即美国公认会计准则（U.S.GAAP）ASC606，“源于客户合同的收入”准则。该准则对我们联报课程和高端班次的收入确认时间影响很大。在2018财年第一季度，根据当时适用的收入会计准则，即美国公认会计准则ASC605，高端班次的收入只有在相关考试结果公布后及学员退款权益到期时才能确认，因此2017年中级和高级会计职称考试、注册会计师资格考试和国家执业医师资格考试的高端班次课程的很大一部分收入，被推迟到2018财年第一季度才得到确认。然而在新准则下，联报课程和高端班次收入要在预计的服务期内，使用合理估计的比率进行平缓均匀的确认。综上所述，导致本财季网络教育收入增长放缓。

图书和参考资料收入。本季度图书和参考资料收入为640万美元，较去年同期的240万美元增加169.5%，主要是由于北京瑞达贡献的图书销售收入。

其他收入。本季度其他收入为1,120万美元，较去年同期的1,110万美元增长1.0%。主要来自北京瑞达贡献的法律课程面授收入，该收入的增加被创业培训服务和模拟学习软件销售收入的减少所部分抵消。

销售成本。本季度销售成本为2,560万美元，较去年同期的1,840万美元增长39.3%。非GAAP销售成本为2,560万美元，较去年同期的1,830万美元增长39.5%。该增长主要由于工资和相关费用增加，北京新办公区和线下培训课程场地所致的房租及相关费用的增加，以及北京瑞达的相关费用，其中包括收购北京瑞达产生的无形资产摊销费用。

毛利润与毛利率。本季度毛利润为1,700万美元，较去年同期的1,750万美元下降2.8%。非GAAP毛利润为1,700万美元，较去年同期的1,750万美元下降2.9%。本季度毛利率为39.9%，2018年同期为48.8%。非GAAP毛利率为40.0%，2018年同期为48.9%。

运营费用。本季度运营费用合计为2,080万美元，较去年同期的1,410万美元增长47.4%。非GAAP运营费用合计为2,030万美元，较去年同期的1,370万美元增长48.8%。

销售费用。本季度销售费用为1,450万美元，较去年同期的910万美元增长58.8%。非GAAP销售费用为1,450万美元，较去年同期的910万美元增长59.0%。该增长主要由于代理商佣金的增加、广告及宣传费用的增加，以及北京瑞达的相关费用及其他杂项开支。

管理费用。本季度管理费用为630万美元，较去年同期的500万美元增加26.6%。非GAAP管理费用为590万美元，较去年同期的460万美元增加28.4%。该增长主要由于与会计继续教育和法律教育业务相关的坏账计提，以及北京瑞达的相关费用。

拆分子公司所得收益。拆分子公司所得收益为690万美元，这是出售正保财税或称“税务网校业务”的60%股权以及剩余40%股权的公允价值变动所产生的收益。

所得税费用。本季度所得税费用为100万美元，较去年同期的70万美元增加41.9%，这主要是由于应纳税所得的增加。

净利润。由于上述原因，本季度净利润为190万美元，去年同期为94,000美元。非GAAP净利润为240万美元，去年同期为60万美元。

经营现金流。本季度经营性现金净流入为2,660万美元，较去年同期的1,320万美元增长101.6%。经营性现金流入主要归因于应收账款和递延所得税资产的减少，以及教育服务业务所产生的递延收入增加，以及应付关联方的款项的增加。该经营性现金流入被存货、预付款项和其他流动及固定资产的增加，以及预提费用和其他负债、可退还学费的减少所部分抵消。

现金、现金等价物、定期存款、受限现金以及短期投资。截至2018年12月31日公司现金、现金等价物、定期存款、受限现金以及短期投资总计为1.105亿美元，较截至2018年9月30日的9,960万美元增加了10.9%，主要由于2019财年第一季度的经营性现金流入，该增长主要被用于北京和厦门地区新增办公场地的750万美元资本支出，以及500万美元离岸贷款的偿还所部分抵消。

新收入会计准则。2018年10月1日，公司适用新收入准则，即“源于客户合同的收入”准则（“606”号文件），对截至2018年10月1日所有尚未履行完成的合同采用修正追溯调整法进行调整。报告期从2018年10月1日开始的财务业绩是基于“606”号文件进行列报，而之前期间的金额不再作调整，仍按照当期适用的会计准则进行列报。公司对其网络教育服务中包括的可变对价及为取得合同发生的增量佣金成本资本化在预期的服务期内摊销进行了评估。其首次适用新准则的累积影响为970万美元，并作为初始累积金额调整了本期留存收益的期初余额。

业绩展望

我们预计公司2019财年第二季度的净收入在3,330万美元至3,480万美元之间，同比增长大约在12%至17%之间。

我们预计公司2019财年全年的净收入将在2.083亿美元至2.167亿美元之间，同比增长在25%至30%之间。

上述展望仅反映本公司目前的初步预估，实际结果可能有所不同。

电话会议

公司将在美国东部时间2019年3月7日早上8:00举行电话会议，探讨2019财年第二季度的财务业绩以及公司最近的动态。投资者可以拨打+1-866-519-4004 (US Toll Free)， +65-6713-5090 (International)，400-620-8038 (Mainland China)，+852-3018-6771 (Hong Kong)， 或 +44-203-6214-779 (UK)参加会议。电话会议密码是CDEL或DL。

投资者也可以在会议结束2小时后直至2019年3月14日通过拨打+1-855-452-5696 (US Toll Free)，+61-2-8199-0299 (International)，400-632-2162 (Mainland China)，800-963-117 (Hong Kong)，或 0808-234-0072 (UK)收听本次会议的电话录音，密码是1583949。

另外，投资者可以通过访问http://ir.cdeledu.com参加电话会议或收听电话录音。